来源：投资界文

王珑娟

姓名：符绩勋

年龄：49岁

职位：GGV纪源资本管理合伙人

代表案例：百度、滴滴出行、优酷土豆、去哪儿、Grabtaxi

10月初的北京，阴雨连连、寒意阵阵。在D.PARK里却是另一番热闹的场景。

GGV纪源资本正在召开年生活方式变革大会，全场座无虚席。主舞台上符绩勋站的笔挺，“手机领域的创业空间某种程度上已被多家巨头垄断了，未来的机会在哪里？我们认为车和家是另外两个充满想象力的领域，在这两个领域，机遇和挑战并存。”

“我一直在提醒自己，要不断的学习，去接受新的可能。”从最开始的一战成名投资百度到几大合并案的幕后推手，49岁的符绩勋在投资行业已经20年了。

视频：符绩勋正在寻找下一个百度

●沉稳、谋定而动

金牛座的符绩勋外表沉稳，谈吐间条理清晰不失锐度。目光敏锐，善于选择、管理项目，“攻心”著称的他在投资中更是将其特长发挥到了极致。

艾诚曾经问他“什么是好的投资人？”符绩勋有自己的评判标准：一是能否看到足够的长线；二是投资人对这个行业的理解有多深。

年3月，符绩勋加入德丰杰投资基金，5月见到了李彦宏。当时美国一家叫Inktomi的为门户网站提供搜索引擎的公司，估值已经达到亿美元。符绩勋把Inktomi作为参照对标百度，做出了大胆假设：百度会不会是下一个Inktomi？在他看来，对于当时的中国互联网来说，百度做搜索引擎相当于开辟了一块极具潜力的“新战场”。2个月后，符绩勋投资了百度。

现在的硅谷可能代表着中国的未来，熟悉硅谷创新氛围的符绩勋将Inktomi与百度联想在一起，不是无缘之木，更不是灵光乍现。一战成名开场后，接下来的一系列投资战绩也让人惊叹：携程/去哪儿、优酷土豆、蘑菇街/美丽说、滴滴出行、Grabtaxi......

符绩勋笑道：“投资百度带来了光芒效应，加分的经验值对创业者来说也有价值。但之前的成功不能形成自己的框框、盲角，我一直警惕自己不断学习，去探索未来新的可能。”

年，符绩勋位列中国最佳创投人榜；年，上榜中国最具影响力的30位投资人，同年，他再次登上“福布斯全球最佳投资人”榜单。

符绩勋曾调侃，在做VC之前，他连续两年给VC机构写信毛遂自荐，但都石沉大海。如果没有做工程师练就的那份韧性，恐怕世上要少一位“最佳创业投资人”。

“谋定而动、顺势而为”，GGV的投资策略也延续了符绩勋风格：看准后，要投就要投行业里最好的一家。一个新兴的商业模式是一个动态的过程，抓住核心是关键。纵观全局，看未来的5-10年的趋势。

视频：如何面对创业逆境

●大并购的幕后推手

在优酷土豆的收购案中，从讨论的开始到发布公告，经历了3到4周的时间。在公布这笔交易完成后，大概6个月后才被股东SEC证实。“整个过程经历了所有的反垄断议题，和高层们一起经历了非常紧张的6个月。”符绩勋再次回忆起当年的合并，往事历历在目。

GGV的投资组合中，包括了滴滴、土豆和去哪儿三个明星公司。后来优酷和土豆、携程去哪儿合并，蘑菇街美丽说，成为中国互联网三个经典并购案，GGV也因此被媒体称为“并购红娘”。

一般来说，一个行业不会只有两家公司，会存在三到五家参与者，发生并购行业的市场格局初显。通常前三名的排序会比较接近，有行业领先者，但二和三的实力也不弱，这样领先者还保持着一定的危机感，其他参与者也存在一些机会，当其他的玩家合纵连横时，都会让领先者有危机感，让他去思考，我怎么去整合这个市场，能够保证快速达到第一的位置。市场格局和竞争会推动这些公司进行合并，最大程度地占有市场份额。

年各大视频网站都面临着难关：一边是尚未找到合适的盈利模式；一边是视频内容和版权价格不断飙升，烧钱日益剧增。面对这种情况，符绩勋意识到，这种持续性的烧钱消耗如果无法解决，最终将导致视频行业不能健康发展。

在这种状态下，无论是优酷还是土豆网，日子都不太好过。与其各自消耗，不如整合。身为土豆网投资人的符绩勋和王微进行了深入的分析：两条路可走——继续融资，但资金需求量大、难度大；并购，一定要跑在别人前面，做第一家，才能形成价值最大化。

在符绩勋的撮合下，年优酷土豆合并，当时业界一片哗然。但“烧钱”8年后，优酷土豆在年第四季度实现万元的盈利。

年时符绩勋做了一个统计，美国从年到年间，平均每年新增家上市公司。在并购退出中，超过1亿美金（规模）的退出就有起。在中国互联网，并购退出其实才刚刚开始。

当行业并购正成为一种常态，作为背后的资本主导者，符绩勋认为：中国的互联网在经历了早期快速崛起后已经开始进入到第二个阶段，即整合并购时代。“今天的互联网环境不太一样，因为三大巨头或者三小巨头他们通过并购和内部创业已经覆盖了市场的很多细分领域，独立的上市的空间会变少，整合并购的可能会变大。”

在今天的互联网时代，整合并购不论对于创业者和投资人而言都成为一个不错的选择。在符看来，好的并购案例对于创业者本身也是一种肯定。通过并购，一些创业者可以拿到资金进行连续创业。另一方面，产业的整合也成为一种趋势，通过这种强强联手，才能够形成规模效应，才能够把规模网络效应聚集起来，才能够有价格的话语权。

音频：符绩勋斯坦福商学院演讲

●“三角”到“铁四角”

年年初，徐炳东加入纪源出任管理合伙人，特别







































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